一方面，政治原因，東南亞大多數國家國內局勢動蕩，使得經濟一直發展不起來，政變和軍人統治經常發生，民主缺乏。國內分離勢力和恐怖主義也阻礙了經濟的騰飛。在戰后東南亞的政治發展史上，曾出現過效仿的西方議會民主制和本土產生的威權主義政治。一般認為前者是民主的，后者是獨裁的。但在實踐中我們看到的卻是截然相反的情景：在實行效仿的西方民主制的國家，雖然在形式上廣大民眾擁有了普遍選舉權，但多數情況下的選舉不過是少數政客進行社會動員和謀取權力的手段。在這種情況下，民眾的利害關系很少能反映到政策之中，政府辦事效率十分低下。而在發展取向的威權主義政治中，民眾的政治參與和政治發言權通過精英人物代理的方式得到高度承認和重視，政策在很大程度上列入了民眾的利害關系，政府擁有很高的效率。而“效率，也就是制度運行是否能夠推進對社會和多數民眾的福祉來說更具實際意義的政治穩定、經濟發展、社會和諧等目標，卻是李光耀等人心目中高于民主的原則性目標?！盵6]此外，在新加坡這個被認為最缺乏民主的國家里，不但人民行動黨的長期執政地位基本上是依靠定期舉行的選舉來決定的，政府的政策也充分考慮到人民群眾的長遠利益和根本利益，并且在政策制定過程中注意廣泛征詢社會有關團體的意見[7]。而在效仿的西方議會民主制度之下，選民除了定期參加選舉之外，對各種實際會影響到其切身利益的政策制定卻難以參與。盡管政治選舉表面上給予選民最終的決定權，實際上卻缺乏實際意義，因為所選舉的代表和政府在決策時通常優先考慮的是私利或者某些特殊權勢集團的利益。戰后東南亞的政治社會現代化完全是從殖民主義統治下獲得獨立和解放的國家對自身發展道路的自主選擇；東南亞在政治社會轉型方面的成功之處，就在于沒有屈服于西方的壓力，沒有搬用西方的發展模式，而是根據自己的實際找到適合自己的發展類型和方式。無論是沙立、李光耀、馬哈蒂爾還是蘇哈托，都是以反對西方議會民主制為出發點構建本國威權主義政治體制的。雖然西方勢力，包括國際貨幣基金組織和各種非政府組織，在20世紀80年代以來東南亞政治轉型中起到了一些作用，但這并沒有改變這一歷史過程主要是東南亞人民自主選擇的性質。其次，盡管在從效仿的西方議會民主制向威權主義政治的轉變中，軍人政變曾扮演了重要的角色，但80年代以來東南亞發生的政治轉型，則主要是通過合法的選舉和非暴力群眾政治運動實現的，因此多具有和平過渡的性質。 東南亞的政治變革和社會轉型過程本身也存在一些問題和挑戰。在政治轉型方面，由于經濟和社會條件還不夠成熟，一些東南亞國家在實現政治現代化的過程中往往陷入“民主―動亂―專制―再民主―再動亂―再專制”的惡性循環之中。造成這種循環的關鍵在于專制向民主的轉變由于過快、過猛而引起了強烈的反彈，從而使社會又回到了專制[12]。如何避免這種反彈，實現專制再向民主轉變軟著陸，對這些國家而言還是一個嚴峻的挑戰。另一方面，自然原因，東南亞處于太平洋地震帶上，地震和海嘯經常發生，也沖擊了東南亞經濟的發展。三，西方國家的插手，西方國家一方面在政治上對東南亞進行指手畫腳，加劇了東南亞局勢的動蕩，另一方面在經濟上進行后殖民主義的掠奪，迫使東南亞各國要依附于西方總的來說，這些東南亞國家經濟目前已沒有什么其他選擇余地，一方面，出口十分不景氣，另一方面，通過貨幣貶值來增加競爭力也不可取，該地區各國的利率已很低，所以進一步放松貨幣政策的空間也不大。東南亞各國財長對此束手無策，盡量鼓勵國內消費者減少儲蓄、增加開支，也許成了惟一的希望。但是部分經濟學家也指出，美國國內的消費者已經精疲力盡，但仍未能拉動美國經濟增長，這是給其他國家的一個極好例子，所以東南亞各國應尋求其他辦法來拉動內需。目前，這些國家正在朝此方向努力。有的國家將增加政府開支來擴大內需，如：興建改進落后地區的基礎設施、或花大筆資金解決環境問題；還有的國家計劃進一步放寬金融市場管制，以刺激房地產業以及其他行業的發展。措施：首先，經濟發展戰略、策略與政策更加符合各國的國情和本民族利益，而不盲從主流經濟理論的引導，或屈從于主要國際經濟機構的壓力。其次，各國政府都在努力將其經濟發展戰略從以出口、投資帶動增長的“外向依賴型”轉為將促進出口與擴大內需置于同等重要地位的“自主外向型”或“自主開放型”。最后，實現經濟增長方式的轉變。通過進行經濟結構調整和體制改革，引導外資投入到基礎設施和技術含量較高的產業，激勵企業走技術進步促效益的道路，實現經濟增長由外延式向內涵式增長轉變。

90年代以來，國際金融市場似乎在接連不斷地受到“金融愛滋病”的侵襲。墨西哥金融體系因比索崩潰而瓦解，英國巴林銀行的倒閉，法國里昂信貸銀行的方空，巴西銀行危機、日元危機、歐元危機……正所謂風起云涌，愈演愈烈。當人們還在周旋于應接不暇的危機時，殊不知97年7月，一場金融風暴從泰國驟起，橫掃菲律賓、印尼、韓國、馬來西亞、新加坡，涉及臺灣，遠達巴西，連美國華爾街、英國倫敦及東京股票市場也頻頻告急。金融危機震蕩全球。 中國是幸運的，8%以上的經濟發展速度，維持著6.5%的通貨膨脹率――令人矚目的奇跡。中國市場經濟“軟著陸”的成功，不但貨幣動蕩引發的連鎖反映未涉及中國，而且自身作為強大后盾支持香港捍衛港元。 現實留給我們的思考是深刻的。中國目前面臨的重要課題是如何使步入快車道的經濟獲得持續健康的發展活力。所謂“前也不忘，后事之師”，東南亞金融危機的警示是什么？中國經濟前景是否樂觀，本人僅談談自由一些粗淺的看法，起拋轉引玉之用。 提綱： 概述東南亞金融危機的概況 東南亞金融危機成因探折 東南亞金融危機給我國的重要啟示 對東南亞金融風暴的反思 1997年7月份以來的一場金融風暴從高經濟增長的泰國旋起，席卷菲律賓、馬來西亞、印尼、新加坡、臺灣、香港……。金融風暴象每年這個時候襲擊這個地區的臺風一樣猛烈，不斷沖擊泰國銖、菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾和新加坡元、港元。這種金融市場脆弱的影響一步步呈“多米諾骨牌”效應：捷克克朗、波蘭茲羅提已受影響，南非蘭特、巴西雷亞爾都未幸免。日本貶值幅度在30%―50%，加劇了持續六七年的銀行危機。 以上這些給我們許多深刻的啟示。雖然我們現在的總是還沒有東南亞那么嚴重，因為外匯市場開放有度，政府行政手段支持銀行流動，但要回憶發展和擴大開放，問題須得到根本解決。 東南亞金融危機成因分析 一、東南亞各國經濟結構失衡，泡沫經濟崩潰。近十年來亞洲各國經濟增長迅速。極譽為“亞洲四小虎”的新興工業國年經濟增長率高達9%―10%，但從96年以來經濟長期普遍放慢，不同程度出現結構性失衡，表現為： 1．投資過熱，引起進口過度增長和國內工資上漲過快，出口商品競爭力削弱，形成龐大的經常項目逆差和財政赤字。泰國工資長幅大大高于鄰近國家，出口增長率由95年的22.5%猛降到3%，結果導致96年經常帳戶逆差增至162億美元，外債增至857億美元。加之受國際電子產品需求下降影響，東亞國家96年出口均出現下滑，勞動成本年均增長率達7%左右。 2．房地產過熱導致金融風險增大。近年來，泰國、菲律賓、馬來西亞等國存在房地產供大于求的嚴重問題，大量住宅、辦公樓被閑置。地產商資金周轉不靈，銀行壞賬、呆帳激增。僅96年投向泰國房地產的外國直接投資達188.1億泰銖，占外國在泰國直接投資的1/3。96年泰國銀行呆帳達155億美元，97年預計增至200億美元。房地產的泡沫被吹破了，外資對泰國金融的信心產生了懷疑，人們擔心墨西哥式的危機將在亞洲重演，所以大量拋售泰銖，出現危機端倪。 二、東南亞各國匯率機制缺乏彈性，難以適應經濟開放和國際化需要。泰國等國十幾年來一直實行與美元持鉤的一攬子貨幣聯系匯率制。美元在泰銖匯率制定中的權重為80%，泰銖基本盯住美元浮動。這種匯率嚴重束縛了匯率作為經濟杠桿對進出口量和國際收支的調節作用。95年美、日兩國為減少貿易磨擦達成協議，形成美元堅挺，日元疲軟之勢。所以實行固定匯率制的泰銖也不斷開值，嚴重削弱了出口競爭力，出口不景氣使經常項目逆差進一步增加，加劇了原有經濟失衡。 總而言之，與正處于全面上升時期的美元掛鉤，這實際上就是一種引爆制，它一方面使上述的宏觀經濟失衡變得無法忍受，另一方面也使匯率過高變得難以忍受。從這個角度看，此次危機與92年歐洲貨幣危機有相似之處：匯率的大幅調整是結束經濟失衡的最后一招。 三、國際游資的沖擊導致金融市場動蕩。據國際組織統計，目前全球流動的短期存款和其它短期證券至少有7.2萬億美元。各大市場交易電腦化普及可瞬間完成交易，當某一地區資本收益率可觀時，便蜂擁而至，引發通貨膨脹，而當這一地區出現問題時，或另有別的經濟熱點地區時，便又風卷殘云般消失得不影無蹤，造成該地區經濟衰退。所以極可能直接引起一國或一地區乃至全球金融大動蕩，危害經濟穩定。 巨額游資投機者最著名的是喬治?索羅斯（GEDRGE SOROS）。馬來西亞總理馬哈蒂爾在7月底東盟部長會議上指責他是摧毀國家經濟的罪魁禍首。當然這一論斷有失偏頗，但也不能排除使泰銖貶值20%或更多百分點的可能性。根據“大起大落理論”，他所管理的量子基金在以往的歐洲貨幣危機和墨西哥金融風險中扮演了興風作浪的主角。面對泰國經濟的惡化，造勢者早已窺探已久，5月份集資60億美元，大肆進出，獲取差價，牟得暴利。6至7月，“量子基金”雷利從14%急增至27.1%。相對而言，以具有較強投機性的游資結構，猶如給東南亞經濟埋下一顆定時炸彈。實質上，國際游資的追利性一方面給被沖擊國造成混亂，另一方面從反面對出現嚴重經濟結構的國家提出警告，起糾正錯誤經濟政策的作用。 四.金融有效監管乏力，從東南亞國家金融的脆弱性，我們可以看到： 1．第三世界國家，由于其金融體系本來比較脆弱，加之金融監管經驗不足，如果對國際金融活動的風險 認識不夠，缺乏周密的防范措施，更容易出現系統性風險。 2．全球經濟、金融一體化和電子技術的廣泛應用，金融風險已呈國際化趨勢。隨金融創新、金融自由化的進展，在一些新的金融領域里，與巨額收益并存著巨大風險。 3．巴寒爾委員會新近調查表明，80%的國家對其所監管的國際銀行集團全球業務均遇各式麻煩與困難。濫用金融衍生工具，加劇金融市場動蕩，衍生工具在傳統的股票、債券等基礎上衍生出包括外匯、證券等期貨、期權交易。目前這些衍生工具達1200種，競爭白熱化，交易額逐年上升，一方面滿足經濟發展及客戶投資保值需要，另一方面也對過度投機、金融動蕩創造了交易手段與條件。